建筑材料行业周报：政策利好叠加基本面改善 关注建材龙头企业估值修复

　　摘要：
　　近期地产、基建利好频发，有望带动水泥行业需求修复，行业估值修复可期；同时在地产竣工数据持续向好的背景下，玻璃价格持续上涨，行业盈利能力改善。建材板块估值修复可期，维持建材行业“推荐”评级。
　　玻璃行业：本周北方市场除东北区域前半周受天气影响出货较弱，下游在一定的赶工支撑下采购积极性尚可，沙河市场大小板有所分歧，大板价格稳中向下，部分小板规格微幅抬价，其他区域多数企业对后市信心不足，价格下调或以量换价，下游操作谨慎，多为刚需。后市来看，有企业前期点火预计下周出玻璃，涉及产量 700 吨/日，暂无产线有放水计划的情绪下，供应面增加，需求上继续受制于资金问题，订单一般，采购上较为谨慎，多数企业为刺激出货，或会继续让利出货，预计下周浮法玻璃价格震荡下行。个股方面关注行业龙头旗滨集团，金晶科技。
　　水泥行业：11 月上旬，受大范围降温以及雨雪天气影响，国内水泥市场需求减弱，全国重点地区水泥企业出货率环比下滑约1.7 个百分点，北方地区陆续进入淡季，后期整体市场需求将会继续走弱。价格方面，经过前期上涨，大部分地区价格趋于稳定，局部地区企业继续推涨更多是为了以涨促稳，个别地区如广东因供需关系改善，价格实现继续上涨。近期地产、基建利好政策频发，有望带动水泥行业需求修复，关注水泥龙头上峰水泥、海螺水泥、天山股份。
　　消费建材：今年年初以来，消费建材产品主要原燃材料价格均同比下滑，同时行业龙头积极推动渠道变革，行业盈利能力及盈利质量有望改善。（1）防水：关注行业龙头东方雨虹；（2）管材：关注行业龙头伟星新材、港股中国联塑；（3）涂料：关注行业龙头三棵树、亚士创能。
　　风险提示：宏观环境出现不利变化；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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