复合铜箔助力锂电新技术从0到1，产业化加速落地

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电力设备行业：锂电新技术从0到1 复合集流体产业化加速落地 近日，电力设备行业复合集流体产业化加速落地，其中复合集流体具备降本和安全优势。传统集流体减薄面临瓶颈，复合集流体采用“高分子基材+轻薄导电层”的三明治结构，可有效防止电池热失控，降低铜使用量实现降本，减重进而提升电池能量密度。复合集流体产业化加速，渗透率的核心在于降本。预计2025年使用复合铜箔的锂电池达219GWh，对应复合铜箔需求达22亿平，对应市场规模接近110亿元。 复合铜箔的理论成本的下降空间约37%、32%，使用复合铜箔的电池能量密度提升比例达4.98%、2.73%。预计2025年，复合铜箔有望开启量产新阶段。投资建议：关注两步法复合铜箔样品高温循环测试结果，以及复合铜/铝箔产品上车情况。行业后续催化较多，设备端业绩确定性最高，为优先受益环节。材料端关注厂商送样进度及产能布局，量产领先的厂商有望构筑先发优势。风险提示：复合铜箔测试结果不及预期、复合铜箔降本节奏不及预期、新能车销量不及预期。