机械行业周报：中芯国际上调全年资本开支；推荐半导体设备、人形机器人、工业气体等

投资要点
【核心组合】
杭氧股份、中国船舶、三一重工、徐工机械、中联重科、晶盛机电、北方华创、罗博特科、微导纳米、奥来德、鸣志电器、双环传动、柯力传感、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、三一国际、先导智能、迈为股份、英杰电气、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、中船特气、华特气体、上海沿浦、华培动力
【最新关注】三花智控、拓普集团、汇川技术、禾川科技、博实股份、华辰装备、广钢气体
【重点股池】中微公司、拓荆科技、铂力特、华曙高科、东睦股份、捷佳伟创、中国中车、三一重能、中际联合、乐惠国际、中兵红箭、郑煤机、诺力股份、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、和远气体、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、国茂股份、巨星科技、新强联、中际联合、浙江鼎力、春风动力、荣旗科技、精工科技、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、聚光科技、杰克股份、铖昌科技、汇中股份、安车检测、福斯达
【上周报告】【三一重能】深度：风电整机新秀崛起，布局“双海”打开成长空间【柯力传感】深度：内生+外延打造优质传感器平台，人形机器人打开成长空间【涛涛车业】深度：休闲车龙头，品类拓展+渠道开拓开辟第二曲线【工程机械】10 月挖机销量降幅收窄，期待出口企稳、稳增长、更新周期启动【中船特气】业绩短期承压，周期底部企稳复苏，扩产、拓品稳步推进【三一国际】前三季度业绩大幅增长，稳步出海推动盈利能力进一步提升【拓荆科技】23Q3 收入持续高增长，股权激励彰显发展信心【华锐精密】23Q3 业绩大幅增长；看好高端刀具放量、渠道拓展驱动业绩高增【欧科亿】三季报符合预期；期待下游复苏驱动公司业绩增长【陕鼓动力】前三季度收入小幅下滑，气体业务稳健发展
【核心观点】【半导体设备】中芯国际上调2023 年资本开支至75 亿美元，同比+18%，看好国产半导体设备后续招标加速中芯国际发布2023 年未经审计报告，将2023 年资本开支上调至75 亿美元，较年初指引63.5 亿美元上调18%。中芯国际2023Q1-Q3 资本支出分别为87、122、153 亿元，预计Q4 资本开支185 亿元。今年以来国内晶圆厂扩产主要集中在成熟制程中小厂商，头部fab 厂扩产有一定延后。预计随着外部核心关键设备的到货，国内头部晶圆厂有望逐步开启国产设备招标，利好国产设备订单表现。10 月美国商务部更新对华先进半导体出口管制规则，以进一步加强对中国的半导体出口管制，制裁严格程度符合预期，看好设备国产化加速。重点推荐：1）平台型， 受益于规模扩产：北方华创；2）存储扩产受益：中微公司、拓荆科技；3）从0到1 高弹性：微导纳米、精测电子、芯源微等。关注万业企业、至纯科技。
【人形机器人】工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，人形机器人产业趋势确立
11 月2 日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。《指导意见》目标：到2025 年，人形机器人“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产。到2027年，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平。重点部署以下任务：1）关键技术：重点在人形机器人“大脑”和“小脑”、“肢体”关键技术、技术创新体系等领域取得突破。2）重点产品：打造整机产品、夯实基础部组件、推动软件创新作为主要发力方向。3）场景拓展：特种需求；3C 汽车等重点制造业；医疗、家政、农业、物流等民生领域。人形机器人：未来已来，产业趋势确立，产业化进程预计超预期。推荐：三花智控、拓普集团、鸣志电器、恒立液压、双环传动、绿的谐波、五洲新春等；关注：汇川技术、博实股份、天奇股份、贝斯特、柯力传感、中大力德、江苏雷利、日发精机、步科股份等。
【工业气体】氩气维持高位，期待四季度零售气价复苏据卓创资讯工业气体微信公众号，1、空分气体：综合：11 月第2 周价格627 元/吨，同比上涨6%；氧气：11 月第2 周价格398 元/吨，环比下跌2%，同比下跌9%；氮气：11 月第2 周价格481 元/吨，环比下跌1%，同比下跌7%；氩气：11月第2 周价格1240 元/吨，环比下跌0.6%，同比上涨34%；根据特气头条微信公众号：2、稀有气体：氪气：11 月9 日出厂价均价575 元/立方，同比下跌95%；氙气：11 月9 日出厂价均价55000 元/立方，同比下跌89%；氖气：11 月9 日出厂价均价170 元/立方，同比下跌91%。持续推荐工业气体顺周期品种，推荐杭氧股份、和远气体、侨源股份、陕鼓动力、福斯达。电子特气是第二大半导体材料，国产替代持续推进。推荐中船特气、华特气体、凯美特气。关注金宏气体、雅克科技、昊华科技、南大光电等。
【工程机械】10 月挖机销量降幅收窄，期待出口企稳、稳增长、更新周期启动据中国工程机械工业协会，2023 年 10 月销售各类挖掘机14584 台，同比下降28.9%，下滑幅度较9 月收窄3.7pct。其中国内 6796 台，同比下降 40.1%，下滑幅度较9 月收窄0.3pct；出口7788 台，同比下降14.9%，下滑幅度较9 月收窄9.9pct。出口销量占比53%，连续6 个月保持50%以上。2023 年10 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7 个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。中央财政将在今年四季度增发2023 年国债10000 亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。2023 年9 月我国工程机械进出口贸易额为42.47 亿美元，同比下降3.51%。其中9 月进口金额1.9 亿美元，同比增长1.81%；9 月出口金额40.58 亿美元，同比下降3.75%。持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力、柳工；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。
【锂电设备】复合铝箔将装车问界M9，复合集流体产业化进程提速宁德时代在近日投资者关系活动记录表中披露，复合铝箔已经应用在部分三元高镍产品中，有助于提升产品安全性。此前，多位产业链人士透露，复合集流体或将应用于本季度上市的赛力斯问界M9 车型。这是继今年4 月，搭载宁德时代麒麟电池全球量产首发上市车型极氪009 使用了复合集流体后，复合集流体在国内“上车”的又一案例。推荐锂电设备龙头先导智能、骄成超声、斯莱克、海目星、利元亨、杭可科技、联赢激光、威唐工业、百利科技；最新关注：璞泰来、道森股份、瀚川智能。
【风电设备】广东海上风电竞配落地，海风景气度拐点向上三峡启动100MW 海上风机采购：要求单机容量15MW 及以上。国家能源局：将尽快出台深远海海上风电开发建设相关政策，推动实施千乡万村驭风行动。推荐 亚星锚链、中际联合、日月股份、三一重能、运达股份、长盛轴承、新强联、五洲新春，关注东方电缆、海力风电、明阳智能、杭齿前进、盘古智能等。
【光伏设备】多家光伏龙头企业与共建“一带一路”国家签订投资意向书，分享共商共建的丰硕成果，助力相关国家实现绿色发展目标。以天合光能为例，公司近期与AD Ports、江苏海投于第三届“一带一路”国际合作高峰论坛上签署了《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》，标志着中国光伏企业首次在海外推动建设一体化全产业链产能基地。聚焦新技术、新转型， 1 ） 新技术：
HJT/TOPCon/xBC、钙钛矿、铜电镀、组件设备等；2）新转型：向泛半导体平台型公司转化。推荐晶盛机电、迈为股份、罗博特科、金辰股份、上机数控、奥特维、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、高测股份、汉钟精机、亚玛顿等。
【通用设备】2023 年10 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7 个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。重点推荐海天精工、华中数控、双环传动、绿的谐波、埃斯顿、华锐精密、欧科亿；关注汇川技术、科德数控、纽威数控、国盛智科、创世纪、凯尔达。
【轨交装备】城市轨道交通运营安全评估管理办法印发交通运输部修订印发《城市轨道交通运营安全评估管理办法》（简称《管理办法》），进一步完善城市轨道交通运营安全评估制度，提升城市轨道交通安全管理水平。
修订后的《管理办法》共8 章50 条，包括总则、初期运营前安全评估、正式运营前安全评估、运营期间安全评估、第三方安全评估机构、相关要求、运营安全专家、附则等章节以及3 个附件（初期运营前、正式运营前和运营期间安全评估报告的基本格式要求）。
推荐中国中车、中铁工业、天宜上佳、永贵电器，持续关注中国通号、时代电气、铁建重工、铁科轨道、思维列控等。
【检验检测】《质量强国建设纲要》提出到2025 年质量基础设施更加现代高效质量基础设施管理体制机制更加健全、布局更加合理，计量、标准、认证认可、检验检测等实现更高水平协同发展，建成若干国家级质量标准实验室等目标，打造一批高效实用的质量基础设施集成服务基地。推荐华测检测、苏试试验、安车检测；持续关注谱尼测试、广电计量、国检集团。
【消费升级/海外出口】中央经济工作会议明确了2023 年的5 项重点工作任务，其中，着力扩大国内需求放在五大任务之首7 月31 日《关于恢复和扩大消费的措施》发布，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六大方面，提出20 条政策举措。《措施》与近期发布的各领域、各品类促消费重点政策一道形成促消费扩内需的一揽子政策体系。消费有望逐步复苏。重点推荐乐惠国际、大丰实业、春风动力、永创智能、浙江鼎力、巨星科技。
风险提示：1）基建及地产投资低于预期风险；2）原材料价格大幅波动风险；3）中美贸易摩擦加剧风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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