汽车行业前三季度盈利水平整体维持改善，投资策略建议关注特斯拉配套产业链、华为产业链及液冷领域零部件公司

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【汽车行业盈利能力整体改善，乘用车公司盈利水平维持增长】根据最新数据，整车行业前三季度营收及利润同比变化不大，但三季度利润端略有承压。乘用车公司盈利略有分化，客车、货车公司盈利普遍回暖，而商用车公司涨幅有所收窄。零部件公司利润水平持续修复，三季度盈利同比继续增长，但增速略有减缓。整车及零部件公司盈利能力整体维持改善，客车公司毛利率同比承压。库存微增，但乘用车公司存货周转环比微增，客车、货车周转持续改善，零部件公司存货周转天数环比转好。现金流同比持续修复，整车行业经营活动现金流净额占毛利的比重为72.9%。投资策略建议关注头部新能源车企及相关产业链公司，如特斯拉配套产业链、华为产业链、重卡产业链等，以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司。风险提示包括宏观经济下行、上游原材料价格波动和车企价格战压力。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本网站立场。