昆仑联通三年营收超50亿，却无自研产品，依赖采购的IT基础架构解决方案提供商如何面对大客户预算收紧带来的毛利率下滑风险？

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IT基础架构解决方案提供商北京昆仑联通科技发展股份有限公司回复了上交所第一轮问询函，上市之路再进一步。昆仑联通的保荐机构为东方证券，拟募集资金5.38亿元。令人意外的是，该公司三年营收规模超过50亿元，却没有自研产品。报告期内，其毛利率出现了下滑，而大客户预算收紧也让昆仑联通的发展前景蒙上一层阴影。昆仑联通主营业务依赖采购，其销售的软件/硬件产品并非自产，而是从微软、Veritas等原厂商处购买，再对软件进行安装部署、调整优化，给客户按需提供全方位的方案设计等服务。报告期内，外购软硬件成本占主营业务成本的比例接近九成，自有成本仅占约2%。同时，昆仑联通的毛利率在持续下滑，2022年其云计算解决方案的毛利率下降了近4个百分点，但公司称是为了拓展业务抢占市场而让利。大客户开源节流的举措恐会传导至供应商，如果昆仑联通不能适应市场变化，毛利率存在进一步下降的风险。