基础化工行业：化工持仓环比上升 轮胎、农化、油气仓储等持仓超配

　　主动管理型公募基金重仓持股对化工板块持仓23Q3环比上升。2023Q3，化工行业（剔除两桶油）整体配置比例为5.55%，超配比例为-0.10%，配置比例较23Q2上升2.12pct，超配比例相较23Q2上升1.87pct。分行业看，石油石化（剔除两桶油）行业配置比例为1.06%、超配比例为-0.72%，环比分别+0.58pct、+0.34pct；基础化工行业配置比例为4.49%、超配比例为0.62%，环比分别+1.54pct、+1.53pct。油气价格保持高位震荡，上游油气行业盈利中枢上行，两桶油配置比例环比提升；23Q3两桶油配置比例为0.31%、超配比例为-2.09%，环比分别+0.11pct、-0.04pct。
　　子行业配置比例环比均上行，轮胎、农业化工、精细化工及新材料、油气仓储与销售板块处于超配状态。轮胎、油气仓储与销售、农业化工、精细化工及新材料板块配置比例分别为0.65%、0.13%、1.06%、1.37%，环比分别+0.24pct、+0.06pct、+0.46pct、+0.45pct；超配比例分别为0.50%、0.05%、0.40%、0.31%，环比分别+0.23pct、+0.06pct、+0.45pct、+0.46pct。油气价格持续高位震荡，油气仓储与销售开支增加，轮胎板块受益于国内汽车消费政策以及东南亚轮胎出口复苏。
　　核心资产仍为配置主线，估值低位的价值型龙头持仓环比增幅较大。从个股基金配置来看，2023Q3重仓持股市值排名前十的化工企业分别为万华化学（139.23亿元）、华鲁恒升（122.90亿元）、赛轮轮胎（94.34亿元）、中国海油（66.72亿元）、国瓷材料（37.79亿元）、远兴能源（36.45亿元）、中国石油（35.75亿元）、荣盛石化（27.49亿元）、广汇能源（24.46亿元）、雅克科技（21.36亿元）。
　　建议关注：（1）高股息的油气资产：中国石油、中国石油股份、中国海油、中国海洋石油等；（2）从0到1新产业：华恒生物、润丰股份、瑞丰新材、泰和新材、赛特新材、振华股份、万润股份、格林达等；（3）周期底部找拐点：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、远兴能源、龙佰集团、民营炼化（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）、制冷剂（巨化股份、永和股份）、化纤（新凤鸣，桐昆股份、华峰化学）等。
　　风险提示：重仓持股无法完整反映基金的持仓信息、原材料价格波动、下游需求复苏不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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