钛合金刀具需求放量，华锐精密、欧科亿可期

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钛合金持续切入3C 领域，刀具需求放量可期。据京东双十一手机销量榜单显示，采用钛合金中框的iPhone 15 Pro Max、iPhone 15 Pro 分居销量榜第2、3 位。钛合金为轻质、耐腐蚀、高强度材料，用于智能手机可提升整体强度、耐摔性、耐刮擦性。荣耀发布Magic V2，铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D 工艺；苹果年度发布会宣布iPhone 15Pro 系列将使用钛合金设计，采用钛合金边框；小米发布会上宣布小米14 Pro 将有钛金属特别版；2019 年苹果发布Watch Series 5 就已添加钛金属作为表身材质。钛合金材质加工难度较高，对加工刀具品质要求较高。钛合金中框加工良率较低、耗刀量较高。维持刀具行业“推荐”评级。建议关注已具备整刀产品线的国产中高端刀具厂商华锐精密、欧科亿。风险提示：钛合金导入3C 不及预期，刀具产品推广不及预期，原材料价格上涨，刀具产品竞争加剧，智能手机发布节奏不及预期，重点关注公司业绩不及预期。