比亚迪23Q1-Q3净利润同比增逾百分之百，单车盈利提振超预期，出口业务有望大幅增长

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【比亚迪23Q1-Q3净利润同比增逾百分之百，单车盈利提振超预期，高端+出海夯实龙头地位】比亚迪发布2023年三季度业绩报告，23Q1~Q3实现营业收入4222.75亿元，同比增长57.75%；归母净利润213.67亿元，同比增长129.47%；扣非归母净利润193.49亿元，同比增长131.32%。其中，23Q3实现营业收入1621.51亿元，同比增长38.49%，环比增长15.86%；归母净利润104.13亿元，同比增长82.16%，环比增长52.59%；扣非归母净利润96.54亿元，同比增长80.95%，环比增长57.49%。公司23Q1-Q3单车盈利0.69/0.88/1.15万元，主要受益中高端车型交付+海外销售占比提升。比亚迪电子23Q3受益于业务结构优化及产能利用率提振，板块毛利率修复至9.71%。公司产品矩阵不断拓展，多车型出海打开新格局，2023年出口有望超15万辆。预计公司2023-2025年归母净利润312亿元/431亿元/619亿元，维持A/H股“买入”评级。