基础化工行业周报：需求担忧引发油价下行 HFCS分配方案正式出台

　　本周市场走势
　　过去一周（2023.11.6-2023.11.12），沪深300指数涨跌幅为0.07%，基础化工指数涨跌幅为0.39%。基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：磷肥及磷化工（3.37%），其他塑料制品（2.86%），胶黏剂及胶带（2.68%）。
　　本周价格走势
　　过去一周涨幅靠前的产品：液氯（56.78%），烧碱（11.11%），合成氨（9.72%），浓硝酸（9.30%），苯胺（6.86%）；跌幅靠前的产品：三氯甲烷（-20.00%），轻油（-14.06%），NYMEX天然气（-13.13%），国际柴油（-9.94%），煤焦油（-6.87%）。
　　行业重要动态
　　近日生态环境部印发《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》，最终确定2024年我国氢氟碳化物(HFCs)生产配额总量为18.53亿吨二氧化碳当量(tCO2)，内用生产配额总量为8.95亿tCO2、进口配额总量为0.1亿tCO2。
　　过去一周需求担忧重新主导市场，国际油价破位下行。周前期， 美联储宣布维持利率不变，市场交易基调重归乐观，但美国非农数据以及中国采购经理人指数疲软重新引发对原油需求前景的担忧，国际原油震荡下滑；周后期，中国原油出口降幅超预期叠加美国原油库存骤增近1200 万桶，EIA 下调全球原油需求，多方指数表明需求前景正在恶化，油价双双破位下跌刷新三个月以来最低点。截至 11 月 10日当周，WTI 原油价格为 77.17 美元/桶，较 11 月 3 日下跌 4.15%；布伦特原油价格为 81.43 美元/桶，较 11 月 3 日下跌 4.08%。
　　投资建议
　　三季度以来涉及多个领域的重磅政策相继发布，为行业景气度提升带来有力支撑，同时新一轮库存周期或正在开启，部分顺周期品种有望迎来持续复苏，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，近期国内配额方案正式出台，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。受煤油价格高位影响，煤化工板块盈利有望得到改善，建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。此外建议关注蓝晓科技、鹿山新材、信德新材、山东赫达等优质成长股标的业绩拐点投资机会。
　　维持基础化工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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