浪潮信息23年第三季度营收增长30%，合同负债向上，AI服务器需求旺盛，给予“增持”评级

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浪潮信息发布2023年第三季度报告，营收233亿元，同比增长30%，环比增长51.3%。公司存货较高，有利于抵御供应链扰动。合同负债整体态势向上，下游需求持续旺盛，反映了下游对于公司服务器等产品需求量较为旺盛。公司毛利率为9.67%，同比减少2.4个百分点，归母净利率为1.6%，同比减少1.3个百分点。预计23-25年EPS为1.09、1.25、1.41元/股。分析认为，主因系AI大模型开发量和应用量快速增加，下游厂商对于公司AI服务器大规模采购所致。给予公司23年30倍PE，合理价值32.81元/股，给予“增持”评级。供应链的不稳定性可能对产品交付产生一定影响，海外高端AI芯片受限，导致互联网等下游客户减少资本开支或调整采购方案的风险。