10月社融新增1.85万亿元，信贷投放超预期，银行估值修复机遇来临

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10月份社会融资规模略超预期，但结构仍有待改善。据数据显示，10月份社融新增1.85万亿元，略高于市场预期。其中，政府债依旧是主要支撑，票据冲量特征较为明显。同时，信贷投放超预期，新增贷款同比多9108亿元，主要得益于政府债券支撑和票据冲量。存款增速上升，M1增速回落。投资建议方面，建议关注经济复苏进程，抓住银行估值修复机遇，关注国企改革背景下基本面稳健、低估值、高股息的全国性银行、优质区域性银行以及具备财富管理优势的招商银行等。但需要注意的风险因素包括经济超预期下行、政策出台不及预期以及信用风险集中爆发等。