亚士创能23Q3净利润同比增长130.28%，预计明后年高增长，维持“买入”评级

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亚士创能发布2023年三季报，收入23.88亿元，同比增长2.47%，归母净利润0.81亿元，同比增长15.67%，扣非后归母净利润0.72亿元，同比增长130.28%。公司建涂主业和保温装饰板稳健，防水产能快速释放。23Q1-3，建筑涂料/建筑节能材料/防水材料收入分别为16.5/4.9/1.9亿元，同比增速分别为+2%/-10%/+84%。建筑涂料主业稳健，保温装饰板收入实现双位数增长，防水自有产能快速释放，预计明后年高增长有望延续。公司23Q1-3毛利率32.44%，同比增长0.65pct，费用率23.03%，同比下降4.18pct，现金流改善幅度大，应收款项同比减少。公司预计23-24年归母净利润1.2、2.5亿元，维持“买入”评级。风险提示：小B渠道开拓不及预期，原材料价格波动超预期，“涂保防”业务协同发展不及预期。