冬季煤价难有表现，库存压力抑制旺季上涨，全社会库存高出去年3300万吨

快讯正文

【高库存抑制旺季价格上涨，煤价阶段性反弹结束】随着季节性旺季需求遇上高库存压力，进入冬季煤价难有过强表现。目前北方港口5500大卡动力煤价格约为950元/吨，较此前反弹高点约有100元/吨下滑。虽然需求已进入旺季，但受今冬气温偏暖影响电煤需求增长力度或偏弱。受供应端逐步恢复且电煤主力需求持续偏弱的影响，目前产业链各环节库存均处于历史高位，库存压力或再次抑制旺季煤价上行动力。产地生产部分恢复，总体供应高位平稳。进口方面，10月煤炭进口3,599万吨，同比维持高位，但环比减少615万吨。今冬电煤旺季需求或表现平平，但高卡非电用煤需求表现出较强的韧性，对市场煤价格有一定支撑。当前全社会库存为2.13亿吨，较去年同期水平高出约3,300万吨。在国内煤矿生产平稳的前提下，煤价或难以出现旺季趋势性大幅上涨行情。风险提示：供应端干扰事件；需求超预期增长；极端天气。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。