油价受多重利空打压，供需逻辑或持续宽松，震荡局势或将延续

快讯正文

【国际油价上周持续下跌，WTI周线收跌4.4%，Brent周线收跌4.1%。中国原油主力2312合约也应声下跌，本周在低位震荡。原油库存大幅上涨，欧美需求较弱，炼厂开工率和利润同步回落，基于需求走弱的条件，油价长期供需逻辑将大概率继续向宽松转化。】最新API库存数据超预期大增、EIA 下调需求预估、鲍威尔讲话有放鹰信号等利空因素集中释放，使得油价处于震荡趋势。欧洲原油库存基本持平，但炼厂加工量在检修季出现如预期下滑，另外美国汽油价格继续回落，凸显欧美实际需求较弱。中国炼厂消费继续从历史高位小幅回落，尽管普遍认为需求增长动力将来自中国，但本月 EIA 还是下调了需求预估，即增长幅度开始存在一定疑问。近期中国炼厂利润有所下滑，炼厂开工率也同步回落，这使市场担忧在需求不佳的情况下炼厂开工下滑拖累原油进口。预计沙特不会给出更大幅度的减产计划，并且即使计划再度深化，实际执行率也有待验证，即期待更多供给端主动收缩来挺价已经不太现实。短期之内缺乏利多驱动的油价将继续维持震荡局势，但下方空间并不大，预计中期Brent在75美元左右将是比较低的位置，而低于80美元则会带来美国战略石油储备（SPR）购买、OPEC+延续减产等支撑举措。未来继续关注中东冲突后续进展，美国宣布对伊朗制裁后，实际供给影响尚不明确，伊朗产量目前处于高位区间，关注下降情况。其次关注需求数据，美国需求较弱，但消费料还不会持续走低。国内需求由年内高点回落，关注是否能够在高位持稳。】