国泰君安医药行业创新药2024年投资策略：量变到质变 创新开启新篇章

　　创新水平升级，盈利能力提升，创新药企开启新篇章随着审批标准提升和产业学习曲线攀升，中国创新药从“量变”时代迈向“质变”时代，部分新药展示出更大临床获益潜力，国产新药BD出海和海外获批上市陆续兑现。目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期。
　　新兴技术大放异彩，关注肿瘤耐药及慢病两大方向新兴药物技术层出不穷，ADC、双抗及细胞疗法等已率先进入收获兑现期，核药、蛋白降解（protac、分子胶等）、基因编辑等正蓬勃发展。肿瘤药物开发竞争日趋激烈，后续的肿瘤耐药以及慢病治疗领域（阿尔兹海默症、NASH等）市场方兴未艾。
　　创新与商业化并重，优选主营业务稳健，海外业务迎来突破的细分龙头推荐组合：①Biotech：康方生物、信达生物、百济神州、荣昌生物、诺诚健华、金斯瑞、康诺亚；②制药公司：恒瑞医药、中国生物制药、石药集团。受益标的：和黄医药、益方生物、迈威生物、泽璟制药、智翔金泰、三生国健。
　　催化剂
　　重磅新药销售快速放量；新药对外合作授权落地；临床试验数据读出；新药提交上市申请及获批。
　　风险提示
　　研发及商业化进度不及预期；新药进院不及预期；行业竞争加剧；集采推行节奏和强度超预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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