中金发布投资系列报告：周期轮动下能源和工业金属商品及股票表现最佳

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【中金发布投资系列报告：周期轮动下商品和股票的投资选择】中金大宗商品组投资策略系列的首篇报告，从宏观经济周期出发，落于微观投资决策之中，聚焦能源、工业金属、贵金属和农产品这四大类商品及其股票，讨论了实物资产与相关股票各自的定价内涵，复盘了1982年至今、合计40余年间不同美国经济周期内商品实物资产和股票收益的相对表现，并辅以上述资产对经济周期拐点的领先性分析。报告指出，复苏和扩张期表现最佳的是能源商品和股票、工业金属商品和股票，经济陷入衰退或经济增长放缓时，贵金属类股票表现受风险溢价支撑而显著优于商品，农产品则具备一定的顺周期属性。报告旨在为未来大宗商品市场投资标的的选择与市场择时提供参考建议。