银行业不良贷款余额小幅上升，不良率下行，投资建议优选江苏银行、渝农商行等城农商行及平安银行、招商银行等核心资产

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【银行业不良贷款余额小幅上升，不良率有所改善；单季加回核销的不良净生成改善至0.62%】据最新数据显示，2023年三季度末，全银行业不良贷款规模为3.22万亿，环比年中小幅增长245亿元，主要源于贷款规模增长产生的不良自然增长。不良率1.61%，环比下行1bp。各板块不良率有所分化，股份行和城商行有所上升，国有行和农商行环比下降。关注类贷款占比为2.19%，较年中上升5bp，整体仍处于历史低位。行业整体风险抵补能力高位夯实，拨备覆盖率均环比提升，除股份行拨备覆盖率小幅下降之外。净息差小幅微降，未来仍面临一定压力。商业银行净利润同比增8.96%，增速较上半年提升幅度较大，主要是受农商行基数效应扰动。资本充足率自然回升，3Q23末商业银行核心一级资本充足率/一级资本充足率/资本充足率分别为10.36%/11.90%/14.77%，环比年中+8bp/+12bp/+11bp。投资建议：政策底目前比较确定，前期金融股会明显强于大盘；后期金融股持续性取决于对经济底的判断。选择优质城农商行和核心资产，如江苏银行、渝农商行、宁波银行、招商银行和平安银行。风险提示：经济下滑超预期。】