惠达卫浴前三季度收入26.3亿，Q3收入同比增长9.5%，净利润下降418.9%，还原减值后归母净利润同比增长558%！分析师预测23-25年净利润，给予相对估值16X，目标价10元，维持“强推”评级

快讯正文

厨卫企业惠达卫浴（603385）发布2023年三季报，显示公司前三季度收入为26.3亿元，归母净利润为-2684万元。其中，Q3收入9.9亿元，同比增长9.5%。然而，归母净利润为-8600万元，同比下降418.9%。扣非净利润也下降了316%。但是，在还原减值后，公司归母净利润同比增长了558%。23H1期间，公司零售稳增，大宗承压。国内拆分零售和工程分别为9.3亿和3.7亿，同比分别增长18%和-16%。同时，公司正在进行零售渠道改革，包括加强应收款管理，优化精简组织架构，梳理海外渠道，调整补贴政策，加大产品宣传，以及实现精细化管理和数字化、自动化生产。在Q3毛利率同比改善，净利润主要受减值扰动的情况下，该公司处于战略调整期，但预计减值风险降低后，24年有望轻装上阵。据此，分析师预测23-25年净利润为0.19/2.41/2.9亿元，对应156/12/10X，给予24年16X的相对估值，对应目标价10元，维持“强推”评级。投资者据此操作需自负风险。