有色与新材料行业周报：政策支撑高壁垒电子特气加快推广应用

事件点评: 事件:11 月15 日,工信部公开征求《重点新材料首批次应用示范指导目录(2024 年版)》(征求意见稿)的意见,涉及16 种电子特气。 点评:政策支持国产高壁垒电子特气加快成果转化。此次新材料首批次应用示范产品涉及一氟甲烷、溴化氢、三氟化氯、氟氮混合气、三甲基硅烷、乙硅烷、正硅酸乙酯、磷化氢、砷化氢、四氟化锗、二氧化硅等16 种有较高技术壁垒且有一定国产替代空间的电子特气,作为首批次应用保险补偿机制试点产品,政府旨在利用市场化手段,分担新材料进入市场初期因产品缺陷等问题造成的使用风险,体现政策对国产高纯高壁垒电子特气成果转化和推广应用的大力支持,有助于推进电子特气国产化进程,叠加终端半导体、显示面板等产业基本面修复预期,国产电子特气需求有望释放, 国内头部特气生产企业也在不断加大对高纯电子特气的产能布局。 核心观点: 氟化工:总量管控落地,长景气周期有望开启。20-22 年是我国三代制冷剂配额锁定期,头部企业大幅扩产竞争配额,产能快速扩张造成供给压力,据氟化工上市企业三季报披露数据,盈利情况基本触底,环比已有所改善。此外,近日中美关于加强合作应对气候危机的声明中提及,计划在基加利修正案下共同努力逐步减少氢氟碳化物,旨在进一步加强对制冷剂生产使用的限制。展望后市, 总量管控落地,各企业将通过收缩产能置换利润空间,氟化工产业有望迎来供需修复,企业盈利能力将提升,从而开启长景气周期。 稀土:供需结构稳中趋紧,价格具备向上弹性。据工信部数据,2023 年我国稀土开采和冶炼总量控制指标同增14.29%和13.86%,增幅较22 年各25%左右明显下调,终端电车、风机等需求尚有一定支撑,镨钕供需仍处紧平衡状态;此外,据百川盈孚数据, 氧化镨钕价格较年初已下跌约30%,处21 年以来低位,价格向上弹性更大。展望后市,工业机器人、新能源汽车、风力发电机等终端需求长期增长的趋势不变,高性能钕铁硼永磁在终端渗透率有望持续提升,而供应增量有限情况下,稀土供需趋紧或推动价格回升。 投资建议: 本周,我们建议关注稀土、氟化工、特气板块。稀土:供应指标增幅收窄,价格向上弹性更大,产业价值中枢有望抬升,建议关注拥有稀土原料配额的龙头企业:中国稀土。氟化工:配额管控落地,供需基本面渐修复,长景气周期开启,建议关注三代制冷剂产能领先企业:巨化股份、三美股份、昊华科技,及上游萤石资源龙头:金石资源。特气:终端上行周期将至、需求有望逐渐释放,建议关注产品具高壁垒、进口依赖特征,产能不断扩大的头部企业:金宏气体、南大光电、华特气体。 风险提示: 1)终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓,不及预期,上下游博弈加剧,中上游材料价格可能承压。2)供应释放节奏大幅加快。3)地缘政治扰动原材料价格。4)替代技术和产品出现。5)重大安全事故发生。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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