商社行业周报：OPENAI架构变动、国内冰雪季拉开帷幕

　　本报告导读：
　　OpenAI 前CEO S am Altman 或重回公司担任CEO，架构变动尚无定数；长白山和平雪场开业为国内冰雪季拉开帷幕。
　　摘要：
　　投资观点：继 续重点推荐平价+出海板块，①性价比消费最先复苏，推荐名创优品、小商品城、华凯易佰；②金价+复苏+新产品周期三重催化，黄金珠宝迎来数据主升浪，推荐：潮宏基、老凤祥、周大福、周大生、菜百股份等；③顺周期白马跌出价值，推荐锦江酒店、北京人力、中国中免；④挖掘低估值黑马标的，推荐三特索道；⑤国企改革加速推进，政策催化下国企资源优势有望兑现，推荐高股息的重庆百货、苏美达。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+1.92%，消费者服务板块涨幅+0.42%，在所有行业中分别位列7 和16 名（共30 个行业）。未停牌股票中，ST 大集+17.60%，三木集团+15.65%，庚星股份+14.30%，米奥会展+11.12%，值得买+10.95%，天立国际控股+10.84%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①我国72/144 小时过境免签政策适用国家范围增至54 国；②携程发布入境游目标：2024 年服务入境游人数比2019 年增长150%；③中美领导人会晤提出便利中美人员往来、促进人文交流的措施，包括增加中美客运直航航班，举办中美旅游高层对话，优化签证申请流程等；④长白山和平雪场新雪季于11 月15 日正式拉开帷幕；2）零售行业：①抖音发布视频新增付费视频功能。要求粉丝数不少于10 万等，页面显示平台或将抽成30%；②阿里巴巴表示，盒马鲜生的首次公开募股计划已暂缓，集团正在评估市场情况；③小米汽车已实现小批量试生产，新车或明年2月上市；④先前被驱逐的OpenAI 前CEO Sam Altman 可能回归公司重新担任CEO（环球旅讯、新零售老板要参、凤凰网科技）。
　　公司公告：①亚朵：23Q3 实现营收12.94 亿/+93.12%，归母净利润2.61 亿元，经调整净利润2.72 亿元，经调整净利润率为21.02%，经调整EBITDA3.80 亿，经调整EBITDA Margin 为29.37%；唯品会：
　　23Q3 实现营收227.66 亿元/+5%，毛利率23.64%/+1.39pct，Non-GAAP净利润实现18.41 亿元/+15%，margin 为8.09%/+0.71pct；BOSS 直聘：23Q3 实现营收16.06 亿/+36.32%环比加速，净利润4.26 亿元（22Q3 为2.12 亿），经调整净利润7.14 亿（22Q3 为3.77 亿），剔除投资收益的经调整营业利润为5.49 亿，margin 达到34.2%，历史新高；滴滴出行：23Q3 实现营收514 亿/+25%，其中：中国区466.5亿/+27%，国际业务20.34 亿/+28%，其他业务27.18 亿/+1%。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。