电子行业周观点：关注产业复苏带来的投资机会

　　行业核心观点
　　上周沪深300 指数下跌0.51%，申万电子指数上涨0.86%，在31 个申万一级行业中排14，跑赢沪深300 指数1.38 个百分点。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和芯片领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注半导体领域国产替代进程，华为产业链复苏状况的投资机遇。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）半导体：半导体市场将在2024 年增长20.2%至6330 亿美元。2023 年全球半导体收入将增长至5265 亿美元，比2022 年的5980 亿美元下降 12.0%。这高于IDC 9 月份预测的5190 亿美元。IDC 预计2023年整个半导体行业将下降12%，对比9 月份的展望有所改善。收入将继续逐步恢复，并在2024 年加速增长。（来源：IDC）（2）消费电子：根据Counterpoint Research 最新一期的智能手机360 周报显示，中国智能手机市场正在呈现出复苏迹象，10 月的前四周平均同比增长了11%。华为成为最耀眼的品牌，在这一时期占据了整体市场大部分的净增份额。进入11.11 购物季的周环比数据显示比2022 年有更强劲的增长势头，华为表现抢眼，在十月的这四周内增长超过90%。（来源：Counterpoint）（3）半导体：中国大陆晶圆厂44 座，未来新增32 座。据TrendForce 集邦咨询统计，2023-2027 年全球晶圆代工成熟制程（28nm 及以上）及先进制程（16nm及以下）产能比重大约维持在7:3，预估中国大陆成熟制程产能占比将从今年的29%，成长至2027 年的33%。大陆预计至2024 年底，将建立32 座大型晶圆厂，且全部锁定成熟制程。（来源：TrendForce）（4）元件：全球MLCC 市场需求进入低速成长期，2024 增率预估约3%。据TrendForce 集邦咨询表示，2023-2024 年MLCC 市场需求进入低速成长期，产业成长空间有限，2023 全年MLCC 需求量预估约41,930 亿颗，年增率仅约3%。由于全球经济环境充满变量，OEM 及ODM 均保守看待市况，预估2024 年MLCC 需求量将微幅上升3%，约43,310 亿颗。（来源：TrendForce）（5）面板：
　　京东方“一种芯片、柔性显示面板及显示装置”专利获授权，授权公布号为CN107833524B。本发明涉及显示技术领域，特别涉及一种芯片、柔性显示面板及显示装置。（来源：国家知识产权局）
行业估值高于历史中枢：从估值情况来看，目前SW 电子板块PE(TTM)为72.27 倍，2018 年至今SW 电子板块PE(TTM)均值为45.16 倍，行业估值高于2018 年至今历史中枢水平。上周日均交易额1255.92 亿元，较前一个交易周下跌15.66%。
　　上周电子板块大部分个股上涨：上周申万电子行业470 只个股中，上涨339只，下跌127 只，上涨比例为72.13%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。