食品饮料行业周观点：双十一白酒线上销售火热 10月烟酒类社零数据持续向好

　　核心观点
　　上周食品饮料板块下跌1.37%，于申万31 个子行业中位列第31。上周（2023 年11 月13 日-2023 年11 月19 日），沪深300 指数下跌0.51%，申万食品饮料指数下跌1.37%，跑输沪深300 指数0.86 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第31。上周食品饮料子板块基本全部下跌，其中预加工食品（-4.58%）、白酒（-1.45%）、乳品（-1.40%）跌幅居前三。宏观层面，10 月社会消费品零售总额同比增长7.6%，10 月烟酒类消费同比增长15.4%。白酒方面，快手酒水商品双十一成交GMV同增超128%，首届中国酒业ESG 论坛将举办，2023 年杭州酒博会宣布延期。茅台集团与方大集团战略合作，茅台位列《2023 中国最佳品牌排行榜》酒类品牌首位，茅台技术开发公司大幅增资至约10.82 亿元，“茅小凌甘醇家族”正式上线。五粮液深度参与APEC 峰会，泸州老窖入选商务部“中华老字号守正创新十大案例”，舍得酒业生产、技术团队荣获射洪市最高人才奖项，会稽山双十一销售同比增长超150%，西凤酒10 万吨优质基酒及配套生产项目预计2028 年8 月建成投产。啤酒方面，百威啤酒公司“柚”见吉水·精酿啤酒井冈蜜柚采购签约仪式举行。大众食品方面，农夫山泉拟在西藏林芝建设生产基地，投资2 亿元。广药王老吉广东荔枝（汕头）产业园正式投产。建议关注：1）白酒：双十一白酒线上销售火热，线上线下渠道价格差进一步扩大。白酒分化趋势将延续，预计高端酒及区域地产龙头表现更优，关注高端酒及区域酒核心资产；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场持续复苏，啤酒需求端向好，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。
　　投资要点：
　　本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌1.37%，于申万31 个子行业中位列第31。上周（2023 年11 月13 日-2023 年11 月19 日），沪深300指数下跌0.51%，申万食品饮料指数下跌1.37%，跑输沪深300 指数0.86个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300 指数下跌7.84%，申万食品饮料指数下跌10.95%，跑输沪深300 指数3.11个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第21。上周食品饮料子板块基本下跌，其中预加工食品（-4.58%）、白酒（-1.45%）、乳品（-1.40%）跌幅居前三。
　　白酒每周谈：上周白酒板块下跌1.45%，其中顺鑫农业（+5.49%）、皇台酒业（+2.95%）、古井贡B（+1.27%）涨幅居前三，贵州茅台下跌1.26%，五粮液下跌1.21%。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持3060 元　　/瓶，飞天散瓶价格由2840 元/瓶下调回到2820 元/瓶。茅台集团与方大集团战略合作，茅台位列《2023 中国最佳品牌排行榜》酒类品牌首位，茅台技术开发公司大幅增资至约10.82 亿元，“茅小凌甘醇家族”正式上线。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960 元/瓶。五粮液深度参与APEC 峰会。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)价格由上上周的328.00 元/瓶上涨至358.00 元/瓶，后在358 元/瓶-359.00 元/瓶区间波动。泸州老窖入选商务部“中华老字号守正创新十大案例”。
　　食品饮料其它板块：
　　啤酒：百威亚太：天眼查App 显示，近日，百威亚太（厦门）赋能科技有限公司成立，经营范围含企业管理、供应链管理服务、税务服务、信息咨询服务等，该公司由百威投资（中国）有限公司全资持股。
　　大众食品：农夫山泉：近日，林芝市巴宜区人民政府与农夫山泉股份有限公司签订《协议书》。按照协议，由农夫山泉股份有限公司投资2 亿元，在巴宜区尼西村建设农夫山泉生产基地，并将注册成立农夫山泉的控股子公司。
　　风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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