【券商聚焦】第一上海削理想汽车(02015)目标价17%至184.63港元 维持买入评级

金吾财讯 | 第一上海发研报指，理想汽车(02015)前三季度已累计交付汽车24.42万辆，其中第三季度公司交付汽车10.51万辆，同比增长296.3%，环比增长21.47%。公司发展迅速，10月交付量已经超过了4万辆。销量已位列中国市场20万以上新能源车销量中前三，10月，理想的常州制造基地完成了产能升级，为四季度进一步的生产爬坡做好准备。

该行指，预测公司2023-2025年的销量分别达到37万辆、70.4万辆、99.9万辆，收入分别为1241亿元、2335亿元和3063亿元，净利润分别为90.2亿元、161.6亿元和233.7亿元，未来三年均维持盈利水平。该行使用自由现金流折现对公司进行估值，WACC11%，永续增长率3%，求得合理股价应为47.28美元/184.63港元(原222.57港元)，较现价有15.88%/17.52%的上涨空间，维持买入评级。