生物股份逆势增长，动保行业三季度收入、利润均降速

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【动保行业三季度收入、利润均降速，但具备创新能力和品种迭代的企业逆势增长】养殖行情低迷，加上去年同期高基数效应的影响，动保行业的三季度收入、利润均出现降速。不过，具备创新能力和品种迭代的企业逆势增长，跑赢行业。今年三季度，动保板块合计实现营收36.3亿，同比增长5.4%，增速低于上半年的6.1%。其中，生物股份增速领先，主要得益于公司非五产品尤其是布病M5-90 疫苗等新品的放量。但回盛生物则因为下游持续亏损下兽药需求萎缩、公司适当控制信用风险调整发货节奏以及原料药价格大幅下行等因素拖累主业，收入同比有所下滑。在利润端，计提减值、成本控制不力、主业竞争加剧等因素导致三季度行业利润增速慢于收入增速。今年三季度动保板块合计实现归母净利5.56亿，同比增长3.3%，增速较上半年的27.6%大幅收窄。其中，生物股份增速最快，三季度归母净利同比增长46.4%。投资者需要注意，由于下游养殖景气度持续低迷，养殖企业面临较大的资金压力，动保企业的回款风险有一定上升。建议投资者静待周期拐点，积极布局非瘟疫苗研发进展，关注中牧股份、生物股份、普莱柯、科前生物等潜在受益标的。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本平台立场。投资者据此操作，风险请自担。