家电行业基本面修复，关注海信视像和TCL电子

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社会消费品零售总额同比增长7.6%，其中家用电器和音像器材类增长9.6%。海通证券家电分析师表示，双十一预售对10月份消费有一定促进作用，国内消费将逐步看到步履稳健地复苏，后续海外黑五及圣诞促销季即将到来，出口品牌表现值得期待。当前建议重点关注基本面改善的板块，如出口链标的基本面改善和政策催化下基本面有望修复的低估值标的。其中，海关数据显示家用电器出口金额自23Q2以来降幅收窄并逐步稳健增长，出口相关的企业有望在低基数下实现恢复性增长。此外，厨电作为家电行业中地产后周期关联性最强板块，疫情叠加地产影响冲击下22H2业绩成长性及盈利能力筑底，23Q2起基本面有望呈现复苏态势。厨电龙头老板电器Q2业绩表现优异，主品类稳健增长，新品类快速扩张，中长期看集成灶板块渗透率仍有提升空间。在黑电行业，我们认为价格层面受到品牌竞争的影响压力将减弱，建议关注行业龙头海信视像、TCL电子。制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。