苏农银行Q3营收利润增速平稳，不良率下降，2023年EPS预测为1.26元

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【苏农银行Q3营收利润增速平稳，资产质量持续稳定】据了解，苏农银行在Q1-3期间的营业收入同比增长0.52%，归母净利润同比增长15.81%。尤其是在Q3单季度中，营收增速为0.50%，利润增速为16.86%，表现出较强的韧性。值得注意的是，对公贷款是信贷主要拉动项，Q3贷款总额较2023年年初增长了11.09%，其中企业贷款新增了13.62%，而零售贷款则新增了5.35%。资产质量方面，2023年Q3苏农银行的不良率为0.91%，较Q2相比下降了1bp。拨备覆盖率为443.04%，和Q2相比小幅下降。投资者可以根据DDM模型和可比估值法，预测2023-2025年EPS为0.97、1.11、1.26元，归母净利润增速为16.36%、14.70%、13.46%。维持“优于大市”评级，合理价值区间为6.77-7.88元（对应2023年PE为6.99-8.14倍，同业公司对应PE为4.62倍）。风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本网站立场。投资者据此操作，风险请自担。