益丰药房2023Q3营收158.88亿元，批发业务增长迅猛，门店总数超过1.2万家

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益丰药房发布2023年三季报，营收利润稳健增长。Q1-Q3实现营收158.88亿元（+19.03%），归母净利润9.99亿元（+21.32%），扣非归母净利润9.66亿元（+21.58%）。Q3实现营收51.81亿元（+12.70%），归母净利润2.94亿元（+18.96%），扣非归母净利润2.87亿元（+22.13%）。毛利率为39.55%（-1.38pct），净利率为7.10%（+0.23pct）。销售费用率为25.51%（-1.17pct），管理费用率为4.37%（+0.1pct），财务费用率为0.40%（-0.23pct）。批发业务增速迅猛，非药产品营收放缓。公司门店总数达到12,350家，新增门店2,240家，其中自建门店1,046家，并购门店368家，新增加盟店826家。公司坚持“区域聚焦+稳健扩张”发展策略，深耕区域市场。盈利能力稳健，维持“买入”评级。风险提示：政策推进不及预期，门店扩张速度和后期整合速度不及预期等。