天顺风能Q3净利同比增长87%，积极扩产有望受益海风修复

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【天顺风能Q3业绩承压，但积极扩产有望受益海风修复】天顺风能公布了2023年前三季度财报，公司收入同比增长69%，归属净利同比增长87%。但是在Q3，公司收入同比增长20%，归属净利同比增长8%，毛利率约20.3%，同比增长1.8pct。主要原因是风电场发电收入下降，叠加海风产品出货量减少所致。公司在海风产能建设方面积极推进，目前已在国内布局六大海风基地，其中四个基地已经投产，并实现部分项目供货，另外两个基地预计在24年底前投产。公司还在德国推进50万吨管桩产能建设，预计24年底建成投产。随着年度风电步入抢装，叠加Q4海风开工起量，公司有望实现出货盈利的进一步增长。预计2023年、2024年公司归母净利约10.1、17.2亿元，维持“买入”评级。风险提示：风电装机不及预期；竞争加剧导致盈利能力不及预期。