协创数据存储业务动能充沛，2023年前三季度营收增长46.37%

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【存储业务动能充沛 算力服务拓新篇】协创数据(300857)成立于2005年，主要从事消费电子领域物联网智能终端及数据存储设备的研发、生产和销售。目前，公司已与联想集团、安克创新、小米等知名科技企业建立长期稳定的合作关系。公司2023年前三季度实现营收32.28亿元，同比增长46.37%，归母净利润1.96亿元，同比增长69.10%。其中23Q3实现营收13.89亿元，同比增长63.26%，归母净利润8,280.38万元，同比增长85.08%。存储业务动能充沛，2022年公司数据存储设备/物联网智能终端业务营收占比53.82%/37.47%。公司具备完整的SSD产品线，在业内具有竞争优势。未来，公司将继续聚焦业务，加大智能终端新品研发与布局。公司也在扩展算力服务市场，目前主要应用于视频云平台，业务量将随着市场需求的提升逐步提升。预计2023-2025年营收分别为38.80/49.12/61.35亿元，归母净利润分别为2.39/2.99/3.83亿元，对应PE为48/38/30倍。分析师给予该股“增持”评级。风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧。