【美元指数走势疲软,维持在104关口下方运行,11月以来跌幅已接近3%。市场押注美联储加息周期结束,预期最早将于明年5月开始降息。近期全球市场风险偏好回暖,市场“宽松交易”逐步升温。】随着...
【美元指数走势疲软,维持在104关口下方运行,11月以来跌幅已接近3%。市场押注美联储加息周期结束,预期最早将于明年5月开始降息。近期全球市场风险偏好回暖,市场“宽松交易”逐步升温。】随着美国通胀等经济数据走弱,市场押注美联储已完成加息周期,11月份美联储议息会议表示继续暂缓加息,且会后的口径较原先的鹰派立场有所缓和,最新数据显示美国通胀也在持续放缓,货币市场不再预期美联储继续加息,降息时点预期也有所前置。通胀率等经济数据强化了市场对美联储结束加息周期的预期,并带动明年利率水平预期的小幅下行,驱动美债收益率和美元指数出现明显回落。市场预期美联储加息周期已经实质性结束,并将焦点转向何时降息,市场“宽松交易”逐步升温。强势美元周期结束往往伴随着10年期美债收益率达峰,历史表现上来看,美债收益率达峰后的12个月内,风险资产普遍有不错的表现,包括利率债和信用债在内的美债都会有双位数上涨,股市和国债收益率的关联度也较大,成长股有望受益。汇市方面,强势美元周期结束直接利好各种非美货币,本轮人民币汇率回升行情很可能还没有结束,后续来看,季节性结汇、出口回暖、美元指数进一步下行等因素或将对人民币汇率起到支撑作用。
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