家用电器业行业：线上空调和扫地机器人表现较好 铝价环比有所下降

　　本报告导读：
　　线上空调和扫地机器人表现较好，线下电饭煲恢复明显，铜价和塑料价格环比有所上升。
　　摘要：
　　线上空调和扫 地机器人表现较好，线下电饭煲恢复明显。W47 线上空调、燃气灶、扫地机器人销额累计同比涨幅扩大，同比+17.09%、+5.78%、+2.94%；线下燃气灶、养生壶、洗地机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+7.40%、+0.55%、13.77%，线下电饭煲销额累计同比降幅收窄，同比-3.03%。
　　线上海信彩电和火星人集成灶表现较好。W47 线上美的空调、海尔冰箱、小米彩电、西门子洗碗机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.20%、-0.28%、-0.14%、-0.70%；线上海信彩电、火星人集成灶销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+2.65%、+2.29%。
　　铜价和塑料价格环比有所上升。11 月22 日，SHFE 铜均价为68640 元/吨，SHFE 铝均价为18830 元/吨，环比上周分别+0.69%、-1.05%；2023 年11 月22 日，最新中塑指数为840.21，最新WTI 原油价格为77.1 美元/桶，环比上周分别+0.04%、+0.57%。本周钢材综合价格未更新，11 月17 日钢材价格环比11 月10 日+1.63%。2023 年至今，SHFE 铜、SHFE 铝、塑料、钢材、WTI 原油价格累计上涨+4.09%、+2.78%、-2.74%、-2.06%、+0.22%。
　　投资建议：线上空调和扫地机器人表现较好，线下电饭煲恢复明显，铜价和塑料价格环比有所上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（19.6X）、家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（11.1X）、激光显示技术龙头海信视像（13.7X）、线上打爆品初见成效、线下盈利能力有望恢复的倍轻松（139.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.1X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（10.8X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.8X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（22.9X）、中央空调稳健发展，内销恢复弹性较强的小熊电器（19.7X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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