新能源电力行业周报：光伏技术进步及本土化制造需求提升 海域新政有望带动海风审批提速

　　市场表现：
　　本周（11/20-11/24）申万光伏设备板块下跌4.4%，跑输沪深300指数3.56个百分点，申万风电设备板块下跌3.33%，跑输沪深300指数2.49个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为海泰新能、同享科技、连城数控，跌幅前三个股为固德威、海优新材、帝尔激光。
　　本周风电板块涨幅前三个股为吉鑫科技、湘电股份、电气风电，跌幅前三个股为东方电缆、双一科技、天顺风能。
　　光伏板块
　　（1）欧洲议会通过《净零工业法案》修正案，技术进步及本土化制造需求提升行业供过于求，技术进步重要性凸现。10月份太阳能新增装机13.62GW，环比下降13.69%，由于前期月度装机量过大，年底装机增幅恐不及前期。继之前TCL中环与爱旭股份专利之争后，本周帝尔激光与海目星就专利纠纷发布公告。后续建议关注受主材竞争影响较小的辅材及设备环节。
　　《净零工业法案》修正案通过，本地化制造能力成为中长期考验。11月21日，欧洲议会新一轮投票通过了《净零工业法案》(NZIA)。法案欧盟绿色协议工业计划的关键部分，旨在确保到2030年欧盟至少40%的包括风力涡轮机、电池、太阳能电池板等清洁技术需求在欧洲本土制造。随着能源安全问题突出，国内光伏制造业高技术、低成本优势会受贸易政策影响加深，建议关注有丰富海外生产、管理及渠道经验的企业，预计后续海外本土化制造具备先发优势。
　　（2）年末装机拉货，210尺寸电池、组件止跌
　　1）硅料：小幅下降。目前下游企业签单仍持谨慎态度，上下游博弈持续，硅料厂商承压进行价格让步。从硅料目前价格和行业平均成本推断，目前硅料厂商仍有约5-10%的利润空间。各家签单价格的诉求仍在不断下降，而硅料供应端产量平稳提升，预计短期内多晶硅价格将持续小幅下跌。2）硅片：价格下降。和10月相比，11月份硅片环节库存快速下降，整体供需暂时呈现稳定，观察厂家当前排产仍在矫正回升，持续积累放大的排产数字。但结合10月装机数据来看，若12月减产幅度不如预期，年底或将面临新一波的累库风险，后续价格仍有下行风险。3）电池片：价格分化。电池环节库存逐步上升，预期下月厂家仍不排除执行减产动作。在尺寸方面，G12产品受到近期终端订单释放拉货，整体供需错配的情况严重，部分商家考虑切换产线尺寸。后续价格变化仍需重点关注组件环节年末的排产规划。 4）组件：价格略降。本周价格受到厂家因邻近年底、库存变现等因素考量，近期抛货增多，市场观望情绪增加，近期中标价格突破1元。临近年末终端需求有所好转，提货积极性增加，去库趋势叠加成本的支撑，预计组件价格暂时止跌。但目前全球组件库存仍面临较大压力叠加市场看跌情绪，上涨乏力，交易价格随即暂稳。
　　建议关注：帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，预计出货占比中TOPCon达到50%以上。前三季度公司实现营业收入60.97亿元，同比增长133.49%，实现归母净利润2.93亿元，同比增长1968.41%。2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。
　　风电板块
　　陆风大型化降本持续推进，海域新政有望带动海风审批提速本周（截至11月24日），陆上风电机组整体招标约656.45MW，开标约1500MW。中标价格方面，陆风含塔筒中标均价约1699元/kW。中标均价较前一周有较大幅度回调，主要受华电巴州项目影响，最低报价为1338元/kW。以塔筒300元/kW计算，华电巴州项目单机价格约为1100元/kW左右，低于2022年最低1200元/kW价格，陆上风电大型化趋势下成本进一步压缩。
　　本周，自然资源部发布《关于探索推进海域立体分层设权工作的通知》，在不影响国防安全、海上交通安全、工程安全及防灾减灾等前提下，鼓励对跨海桥梁、养殖、温（冷）排水、海底电缆管道、海底隧道等用海进行立体分层设权，生产经营活动存在冲突的除外。
　　此次国家层面文件出台有望推动地方海域立体分层设权的，海缆铺设项目推进或将直接受益，同时有望带动海风项目审批环节的提速，对整体海风项目建设带来提振。
　　国家能源局数据显示，2023年1~10月，全国累计新增风电装机量37.31GW，同比增加76.49%，10月单月新增装机容量为3.83GW，同比增加101.58%，行业整体维持高景气发展。随着风电招标量的持续提升，风电板块整体向好，2023年Q4有望再现“抢装潮”，同时为2024年高装机量打下坚实的基础。年初至今，上游大宗商品价格震荡下探，风电产业链各环节厂商成本端压力减弱，我们维持此前零部件环节有望维持高需求的判断，相关厂商业绩有望持续高增，同时海外订单有望为零部件厂商打开增量空间；整机厂商业绩压力在2023年H2有望得到缓解，迎来筑底回升态势。建议关注塔筒、桩基/导管架、整机龙头企业。
　　建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电缆：
　　公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。
　　风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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