投资要点:
市场表现:
上周(11.20-11.24)医药生物板块整体上涨1.61%,在申万31个行业中排第4位,跑赢沪深300指数2.45个百分点。年初至今,医药生物板块整体下跌2.98%,在申万31个行业中排第15位,跑赢沪深300指数5.63个百分点。当前,医药生物板块PE估值为28.8倍,处于历史中低位水平,相对于沪深300的估值溢价为170%。上周子板块中,涨幅前三的是中药、医药商业、化学制药,分别上涨4.67%、2.38%、2.02%。个股方面,上周上涨的个股为346只(占比77.0%),涨幅前五的个股分别为粤万年青(45.2%),四环生物(34.7%),常山药业(32.2%),英诺特(30.8%),联环药业(22.9%)。
市值方面,当前A股申万医药生物板块总市值为7.20万亿元,在全部A股市值占比为8.06%。成交量方面,上周申万医药板块合计成交额为3901亿元,占全部A股成交额的8.67%,板块单周成交额环比上升33.10%。主力资金方面,上周医药行业整体的主力资金净流入合计为4.14亿元;净流入前五为博瑞医药、众生药业、以岭药业、鲁抗医药、四环生物。
呼吸道感染性疾病研究专题:
11月26日,国家卫健委举行新闻发布会,介绍我国冬季呼吸道疾病防治有关情况。近期呼吸道感染性疾病以流感为主,此外还有鼻病毒、肺炎支原体、呼吸道合胞病毒、腺病毒等引起。当前随着各地陆续入冬,呼吸道疾病进入高发时期,今年呼吸道传染病的交叉叠加感染比率有所增加,即同时感染两种或两种以上的病原体,比如“支原体+病毒”“病毒+细菌”等,造成了儿童呼吸道疾病高发态势,引发社会公众和市场关注度的提升,带动围绕流感的需求增长,为相关企业的业绩增长带来新的催化。
混合感染拉动检测需求,目前已有呼吸道病原体核酸六联检产品上市,一次采样能检测出6种病原体(甲型流感冒病毒、乙型流感冒病毒、呼吸道合胞病毒、腺病毒、人鼻病毒、肺炎支原体),为临床提供精准的分子诊断依据。布局呼吸道病原体检测的公司有万孚生物、英诺特、之江生物、圣湘生物等。
呼吸道感染性疾病爆发刺激相关药物需求激增。针对于流感病毒,目前主要的抗流感病毒药物有奥司他韦、扎那米韦、玛巴洛沙韦、帕拉米韦等,建议关注东阳光、人福医药、博瑞医药等。除药物之外,接种疫苗也是预防病毒性呼吸道感染疾病的重要途径,目前我国上市的流感疫苗有三价和四价流感疫苗,建议关注华兰生物等。针对支原体感染的肺炎,大环内酯类抗菌药物为首选治疗,包括阿奇霉素、克拉霉素、罗红霉素等,相关标的公司有科伦药业、丽珠集团、江苏吴中、联环药业等。糖皮质激素治疗主要用于重症和危重症患儿,常规应用甲泼尼龙,建议关注鲁抗医药、海思科、仙琚制药等。此外,止咳化痰、抗病毒类中药也发挥了重要作用,建议关注葵花药业、特一药业、以岭药业、华润三九等。
投资建议:
上周医药生物板块整体上涨,跑赢大盘指数,板块成交量环比显著回升。近期呼吸系统疾病高发,尤其儿科门诊压力剧增,部分医疗资源相对紧张。冬春季为流感高发季,今年流感、支原体、合胞病毒、鼻病毒等多种病原体混杂,形势相对严峻,但诊疗方案明确,依然以抗病毒抗感染、退热止咳化痰为主,中短期内关注相关检测、治疗、药物、流通服务等投资标的。当前医药生物板块整体发展态势逐渐向好,投资价值显著,近期建议关注第四批国家高值耗材集采开标、医保谈判结果公布等。中长期建议重点围绕创新产业链和消费医疗服务两大主题,精选优质个股,建议关注创新药、特色器械、研发外包、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。
个股推荐组合:老百姓、贝达药业、特宝生物、国际医学、微电生理-U、康泰生物;个股关注组合:益丰药房、普门科技、百普赛斯、博雅生物、荣昌生物、华厦眼科等。
风险提示:政策风险;业绩风险;事件风险。
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(责任编辑:王丹 )
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