白酒行业供需错配库存压力释放，关注茅台、水井坊等标的

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【白酒行业长期发展前景依然广阔，疫情扰动导致供需错配，库存压力正在释放】近年来，投资者担忧中国经济增长中枢下移，放大了对白酒行业投资前景的顾虑。然而，对比日本酒水产业的消费趋势，其对中国白酒市场的参考意义有限。全球视角下，中国白酒产业仍有很高的天花板，人均酒精消费支出金额持续增加，消费趋势仍有数据支撑。疫情扰动导致白酒产业供需错配，库存压力最大的阶段或正在过去，但库存去化仍需时间。投资者可关注基本面稳步修复的高端白酒（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖）、库存去化逐步释放的标的（如水井坊、舍得酒业、珍酒李渡）、以及地产名酒成长势能较足的今世缘。投资时需注意宏观经济增速下行风险、24年春节动销不及预期等风险。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本媒体立场。投资者据此操作，风险请自担。