国瓷材料三季度业绩符合预期，销售毛利率上涨，看好公司长期成长性

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【国瓷材料(300285)三季度业绩符合预期，多板块业务稳步推进，看好公司长期成长性】国瓷材料发布2023年三季报，营业收入为27.87亿元，同比上涨14.09%；归母净利润为4.41亿元，同比下跌3.53%。其中，公司前三季度销售毛利率为36.90%，较去年同期上涨0.45个百分点。公司三季度由于MLCC介质粉体产品销量略有下降、氧化铝和勃姆石销售价格下降，加上费用率上涨，导致Q3业绩承压。但公司现金流状况良好，经营性活动产生现金流净额同比上涨70.66%，筹资活动产生现金流净额同比上涨136.80%。公司MLCC介质材料业务在2022年下半年受到了市场需求不振的影响，但3Q23公司的MLCC介质粉体产品销量环比略有下降，维持全年弱复苏态势。此外，公司生物医疗业务和陶瓷球业务也在稳步推进。分析师认为，未来随着高压快充逐步推广，新应用领域将释放更多需求，利好业绩增长。维持“买入”评级。风险提示：下游行业波动风险；新建项目进展不及预期；原材料和能源价格波动风险；兼并重组风险等。