灿谷(NYSE:CANG)：Q3净利润同比大幅改善，一站式服务成增长底气

11月27日美股盘后，灿谷(NYSE:CANG)交出今年第三季度的财报成绩单。

梳理最新季度车市变化，灿谷在战略转型完成的背景下，赶上了车市再现"金九银十"，乘用车零售量同比微涨。但同时，车市终端交易价格持续下探，不少车企增量不增利，另外价格波动还给车商们乃至汽车流通价值链上各环节都带来了经营压力。

在这样的市场环境中，灿谷这份最新的"答卷"虽然受到一定承压，但作为一个洞察中国车市的窗口，灿谷仍然不断向市场和车商们传递信心。

前三季度净利润明显改善，汽车交易服务贡献长期增长

财报显示，2023年第三季度，灿谷总收入3.54亿元，其中，汽车交易收入为2.64亿元，占2023年第三季度总收入的74.6%。同时，净亏损从去年同期的1.3亿元大幅收窄至4909万元。

经过计算，2023年Q1-Q3，灿谷总收入约为15.72亿元，高于去年同期的14.93亿元；净利润约为6591万元，大幅优于去年同期净亏损约5.52亿元。

截至9月30日，灿谷在贷余额进一步下降至131亿元，M1+和M3+数据分别为2.42%和1.24%。

可以看到，置于今年的汽车市场大环境下，灿谷保持业务经营稳健显得更加来之不易。

灿谷长期聚焦下沉市场，2022年下半年面对着居民购车需求的自然回补以及政策的边际刺激。不仅有新能源车下乡活动，还有减半征收车辆购置税，能够减少下沉市场客户不少购车成本。

而今年，虽然8月车市淡季不淡以及"金九银十"，车商们的库存压力得到一定程度释放，但是经营压力并没有真正减少。价格战始终贯穿2023年的车市，车商们还是面临盈利较差、客流不足、资金回笼缓慢等问题，越来越多的车商不再大规模屯车，而是按需采车来对抗库存压力。

这些都成为了灿谷业务经营的外部压力。但灿谷作为汽车交易服务平台的"不可或缺"，在汽车行业弱复苏下反而格外凸显。

2023年三季度，在新车交易方面，灿谷共售车2399台，今年前三个季度累计售车12138台，其中含新能源车3151台。二手车交易方面，三季度，平台拍卖成交近300单，环比增长2倍；撮合成交超600单，环比增长20%。

灿谷优质的新车、二手车交易服务能力，能够帮助车商们释放经营压力，真正解决车商们的问题和需求。所以对于车商们来说，想要在变幻莫测的车市中找准发展节奏，能够依托"灿谷好车"、"灿谷优车"两个平台逆风而上。

在这个过程中，灿谷则是置身于竞争愈发激烈的市场背后，作为"幕后英雄"，随着车市发展走出一条高质量成长的道路。

车市背后的"隐形冠军"，灿谷需要一场价值重估

一直以来，中国汽车行业在围绕"怎么把车卖出去"这个问题而不断向前发展，做出了许多模式创新、平台创新。

而在笔者看来，这个问题或许应该换成"汽车行业到底要做一个怎样的产品，真正抓住中国汽车消费者和车商们？"尤其是在汽车行业弱复苏背景下，更加有必要找到这个问题的答案。

灿谷就是一个很好的案例，给行业带来思考，其市场定位随着时代变化而变化，在2023年"逆风"的市场不断挖掘新的需求。

一方面体现在渠道，尤其是灿谷对下沉渠道的持续开拓。

过去十年间，灿谷已经积累近4.5万家优质汽车经销商合作关系，这些经销商多在中国三线以下城市，构成灿谷差异化的渠道优势。在此基础上，灿谷仍然在不断拓宽渠道。

截至2023年9月30日，在"灿谷好车"和"灿谷优车"上累计注册的新车经销商达1.1万余家、二手经销商注册数达7千余家。

灿谷对下沉市场的沉淀，将成为灿谷业绩持续增长的贡献点。新能源车加速替代燃油车，而新能源车换车周期又相对较短，随着三线以下城市和乡镇的基础设施进一步普及，二手燃油车、二手新能源车也将会出现更多用户需求，由此将给灿谷带来业绩增长。

长期来说，有研究显示，预计到2030年，中国农村地区汽车千人保有量将近160辆，总保有量超7000万辆。根据预计，未来如果能满足农村居民的机动化出行需求，灿谷将面对的是一个5000亿元规模的汽车市场。

另一方面体现在"一站式"。灿谷对"灿谷好车"和"灿谷优车"持续创新升级，通过平台整合和完善平台，将一站式服务贯彻到底。

自2月中旬起，"灿谷好车"推出会员制度，将会员返利政策及车商分层相结合；"灿谷优车"4月拍卖功能升级后，全国注册二手车商都可以通过拍卖功能上架自己的二手车车源，进行B2B竞拍。可以看到，灿谷的服务愈发完善和优质。

三季度，"灿谷好车’的服务整合到‘灿谷优车’平台，车源、客源、资金等各项资源更加高效匹配，共同促进新车、二手车高效流通，从而提升汽车交易效率。通过降本增效，灿谷可以切实帮助车商提高经营利润，赋能整个流通价值链各方参与者。平台也将吸引越来越车商，灿谷的平台竞争力也由此提高。

所以，灿谷给行业带来的价值是多方面的：对于车商来说，灿谷助力他们开拓下沉市场，挖掘着市场的增量；对于行业来说，灿谷帮助汽车产业上下游提升效率，让汽车产业享受到灿谷数字化背后的技术红利，更加稳健发展。

今年9月，灿谷凭借"AI 资产卫士"数字化创新产品，获颁了"2023 CDI 产品数字化创新奖"，就是对灿谷实践业务全流程数字化创新的认可与背书。这样一个车市背后的"隐形冠军"，或许应该被重新审视其价值潜力。

尾声

短期来看，随着秋收完成和进入冬季，农村地区的购车热情会逐步释放，新能源车和中低端燃油车市场将升温。这意味着到了第四季度，灿谷在业务经营上或许能迎来明显回暖。

尽管今年汽车市场仍身处价格战中，但灿谷作为"安全、可靠、持续、稳定"的一站式汽车服务平台真正帮助到车商们突破困境，找到一条利润增长的可靠路径。

未来，随着平台生态加速形成，配合上十多年在汽车产业所累积的技术和经验，以及下沉市场的沉淀，灿谷的长期价值或将得到进一步释放，迎来估值重塑的新机遇。