有色、钢铁行业：加息步入尾声 关注金价上行窗口期

　　宏观：1-10 月规模以上工业企业利润总额降幅收窄。国家统计局披露数据，中国1-10 月规模以上工业企业利润总额61154.2 亿元，同比下降7.8%，降幅比1—9 月份收窄1.2 个百分点，其中，三大门类利润均有回升，超七成行业利润改善；美国PMI报告显示，制造业、服务业就业人数双双下降，加息停止预期再次升温。
　　钢：普钢综合价格指数环比微幅上涨。本周螺纹钢产量环比微幅下降0.01%，消耗量环比明显下降2.64%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降2.01%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升、短流程成本月变动小幅下降，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比小幅下降。
　　新能源金属：碳酸锂价格如期继续下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为13.80 万元/吨，环比明显下跌6.12%；国产56.5%氢氧化锂价格为12.85 万元/吨，环比明显下跌4.46%；本周MB 标准级钴环比小幅下跌1.13%，四氧化三钴环比明显下跌7.72%。镍方面，本周LME 镍现货结算价格16280 美元/吨，环比明显下跌2.98%。
　　工业金属：供应持续收紧，关注Q4 电解铝投资机会。本周LME 铜现货结算价为8308 美元/吨，环比明显上涨2.05%，LME 铝现货结算价为2183 美元/吨，环比微幅上升0.83%；盈利方面，本周盈利山东、内蒙微幅上升，云南环比小幅下跌，新疆环比明显下跌。供给端，国内电解铝供应端维持收紧状态，云南地区电解铝企业正在停槽减产，SMM预计到11 月底国内电解铝运行产能回落至4190 万吨附近。
　　金：美联储加息或停止，关注金价上行窗口期。本周COMEX 金价环比明显上涨3.00%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降6.52%。美国通胀降温超预期，10月核心CPI 放缓至4%，为2021 年9 月以来最低。
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186 ， 买入)、中信特钢(000708 ， 买入)； 不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，买入)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，增持)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如中国铝业(601600，未评级)、天山铝业(002532，未评级)、神火股份(000933，未评级)、云铝股份(000807，未评级)、中国宏桥(01378，未评级)；人形机器人重磅文件出炉，重点关注稀土磁材及电子金属新材料，如铂科新材(300811，买入)、金力永磁(300748，买入)、博威合金(601137，买入)、博迁新材(605376，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的，建议关注银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、湖南黄金(002155，买入)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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