电子行业：关注CYBERTRUCK LPDDR5和京东方AMOLED产线

　　华泰观点：特斯拉Cybertruck 正式交付，关注后续产能爬坡
12/1，特斯拉Cybertruck 举行交付仪式，三款车型分别定价6/8/10 万美元，续航250-340 英里，低配版25 年交付，高配两款24 年交付，Cybertruck 在坚硬、性能、牵引等方面表现突出。该车采用特斯拉最新技术，包括： 48V 低压系统、一体化压铸、外骨骼结构、4680 电池、超硬30X 冷轧不锈钢车身、装甲玻璃等。此外，最新HW4.0 和FSD 将搭载在Cybetruck 上。我们看到：1)远高于较2019 年首次提出的近4W 美元售价；2)目前订单超200 万，但公司指引25 年乐观产能25W。建议关注产能爬坡、新品计划、FSD V12 进展，看好智能驾驶环节（联创电子）。
　　华泰观点：关注长鑫LPDDR5 和京东方AMOLED 产线11/28，长鑫存储推出LPDDR5 系列产品，12GB LPDDR5 芯片在小米、传音等机型完成验证。三星、美光、海力士分别在2019/2020/2021 年量产LPDDR5 产品，本次发布是国产LPDDR5 的首次突破。产业链环节包括设备及零部件（中微/北方/盛美/华海清科）、存储封测（深科技）、存储芯片与模组（江波龙）。近期高端OLED 手机出货持续向好，OLED 手机面板价格修复，LTPO OLED 供给面临结构性紧缺，产业链公司包括深天马A，维信诺；上周京东方宣布投建国内首条8.6 代AMOLED 产线，有望加速OLED 向中尺寸渗透， OLED 上游原材料与设备企业包括奥来德等。
　　A 股：SW 电子上涨1.3%，跑赢上证指数（-0.3%）过去一周全部A 股日均成交额合计8,228 亿元，环比上涨2.6%。电子板块涨幅居前企业包括：长川科技（+13.8%）、海光信息（+13.4%）、纳芯微（+12.5%）；跌幅居前企业包括：华润微（-8.9%）、永新光学（-4.6%）、奕瑞科技（-4.5%）。全部A 股北向资金上周合计净流入16 亿元，主要增持韦尔股份、传音控股、领益智造，减持科达利、欣旺达、闻泰科技。TMT 其它板块，SW 通信涨1.8%，SW 计算机涨1.0%，SW 传媒涨1.8%。
　　港股：恒生科技指数下跌4.8%，跑输恒生指数（-4.2%）过去一周全部港股日均成交额合计872 亿港元，环比上涨65.7%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：瑞声科技（+10.1%）、舜宇光学科技（+3.9%）、联想集团（+1.5%）；跌幅居前企业包括：美团（-19.4%）、哔哩哔哩（-19.4%）、微博（-17.5%）。传媒互联网板块，腾讯跌0.7%，快手跌3.5%、京东跌4.3%。南向资金上周合计净流入34 亿港元，主要增持小鹏汽车、联想集团、中国电信，减持腾讯控股、美团、中国移动。
　　海外：纳指上涨0.4%，标普500 上涨0.8%，日经225 下跌0.6%过去一周纳斯达克中概股下跌4.1%，纳指上涨0.4%，费城半导体下跌0.3%。十年美债利率下跌27bp 至4.20%。全球半导体板块涨幅居前的企业包括：WOLFSPEED（+15.6%）、INFINEON（+7.2%）、SK 海力士（+3.6%）；跌幅居前企业包括：博通（-5.0%）、英伟达（-2.1%）、镁光（-1.2%）。美股互联网：拼多多涨22.4%，SEA 涨3.0%，亚马逊涨0.2%。美股汽车板块：Rivian（+9.7%）、Lucid（+2.1%）。日本股市：上周日经225 下跌0.6%； 日本科技股方面，涨幅居前为LASERTEC（+9.9%）、NEC（+3.8%）、Canon（+2.6%）；跌幅居前为Sharp（-9.6%）、Yamaha（-5.2%）、Nidec（-4.5%）。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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