钢铁行业周报:长材进入需求淡季 关注板材消费表现

2023-12-04 08:30:07 和讯  民生证券邱祖学/任恒/孙二春
价格:本周钢材价格下跌。本周20mm HRB400 材质螺纹价格为4040 元/吨,较上周环比-0.5%,热轧3.0mm 价格为4050 元/吨,较上周环比-0.2%。
本周原材料价格分化,港口铁矿石价格下跌;焦炭价格上涨;废钢价格持平。
利润:本周螺纹钢利润回落。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-30 元/吨,+5 元/吨和+9 元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周下滑。
产量与库存:本周螺纹钢产量周环比上升,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量921 万吨,周环比升10.99 万吨,其中建筑钢材产量周环比增9.15 万吨,板材产量周环比升1.84 万吨,螺纹钢本周增产6.06 万吨至260.9 万吨。分不同炼钢方式来看,本周长、短流程螺纹钢产量分别为226.26 万吨、34.64 万吨,周环比分别+9 万吨、-2.94 万吨。
库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降9.45 万吨至886.65 万吨,钢厂总库存421.13 万吨,周环比增8.32 万吨,其中,螺纹钢社库增2.03 万吨,厂库增6.73 万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量252.14 万吨,周环比降14.75 万吨,本周建筑钢材成交日均值14.37 万吨,周环比下降3.63%。
投资建议:宏观层面,制造业景气度下滑,11 月制造业PMI 为49.4%,较10 月下降0.1 个百分点。短期来看,钢材品种消费周环比下滑,但板材下滑幅度低于长材,长材进入消费淡季,本周螺纹钢表观消费量266.89 万吨,周环比降7.24 万吨。库存方面,社库小幅下滑,但厂库出现垒库。供应方面,前期钢厂利润修复,钢材产量继续小幅回升。整体看,目前长材进入消费淡季,螺纹垒库拐点显现,关注板材消费表现。推荐:1)普钢板块:宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材;3)石墨电极标的:方大炭素;4)管材标的:友发集团、新兴铸管。建议关注:高温合金标的:抚顺特钢。
风险提示:地产用钢需求超预期下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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