有色金属周报：联储“放鸽” 黄金拉升

　　本周核心关注两位美联储官员“放鸽”，美联储降息窗口或将提前至明年春季，金价周内拉升。美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，如果通胀持续稳步下降，美联储最早可能在明年春季决定下调基准利率。
　　下周重要数据发布: 12 月8 日（周五21:30）美国11 月失业率，12 月9 日（周六09:30）中国11 月CPI、PPI 同比。
　　贵金属：贵金属拉升。本周，上海金交所黄金价格涨2.0%，COMEX 银价周涨6.2%。
　　美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，如果通胀持续稳步下降，美联储最早可能在明年春季决定下调基准利率。展望后市，持续高位利率或逐步催化美国衰退预期，建议关注黄金、白银相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。
　　工业金属：工业金属价格涨跌不一，关注经济复苏过程中工业金属表现。本周，SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动0.5%、-1.3%、-4.1%、-2.2%、-0.7%、0.2%，国内经济复苏预期下，工业金属整体需求或有提升。建议关注铜铝等工业金属板块。
　　稀土、钨等小金属：国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作。稀土方面：本周镨钕金属下跌2.5%，镨钕氧化物下跌4.1%，年内第二批稀土指标已经公布，指标较去年增速降低，或对价格形成进一步催化。钨方面：黑钨精矿价格微涨0.6%，目前供应偏紧，需求无明显利好，持续关注后端消费表现。
　　能源金属：锂钴价格持续下跌，镍价格有所分化，等待能源金属止跌后的反弹机会。（1）锂方面：本周锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、金属锂价格大幅下跌。钴方面：四氧化三钴、氧化钴、金属钴、硫酸钴价格下跌。镍方面：镍矿持平，镍金属、镍板、镍豆价格上涨，硫酸镍价格下跌（2）锂钴价格持续下跌，等待能源金属止跌后的反弹机会，重点关注：中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、永兴材料、藏格矿业、西藏矿业。
　　投资建议。美联储加息或结束，持续推荐贵金属长期投资机会，先金后银，铜及小金属亦有空间，长期看好科技革命带来的新材料投资机会。1）贵金属。美国加息或结束，未来降息预期逐渐提升，实际利率下降将凸显黄金配置价值，且随着经济复苏和新能源行业持续增长，白银远期弹性更大，推荐山东黄金、紫金矿业、中金黄金、盛达资源，关注银泰黄金。2）工业金属。经历上半年经济不及预期后政策托底意愿增强，7 月24 日政治局会议提出“不断推动经济运行持续好转”，随着后续一系列配套政策出台，预计经济底部将逐渐夯实，与国内经济相关的工业金属价格有望迎来翻转，推荐天山铝业、紫金矿业、云铝股份，关注神火股份、中国铝业。3）战略金属&新材料。科技革命渐行渐近，人工智能和机器人等相关产业未来将迎高速发展，相关新材料领域需求有望大幅提升，战略金属价值也将进一步凸显。
　　推荐锡业股份、悦安新材、铂科新材、金力永磁、驰宏锌锗，关注云南锗业、有研粉材、东睦股份、有研新材、北方稀土等。
　　风险提示。美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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