玻璃玻纤行业研究周报：纯碱价格上涨 光伏玻璃库存略增

光伏玻璃价格保持稳定，市场整体交投平稳
截至11月30日，2.0mm镀膜面板主流订单价格18-18.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动；3.2mm原片主流订单价格18.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动；3.2mm镀膜主流订单价格26.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。库存天数约22.26天，环比增加3.37个百分点，较上周增幅扩大1.23个百分点。
浮法玻璃价格下跌，利润持续下滑
截至11月30日，国内浮法玻璃均价1959.36元/吨，较上周均价（1987.99元/吨）下跌28.63元/吨，跌幅1.44%，跌幅环比上周收窄0.49个百分点。供给端，周内产能为日熔量共计174450吨。库存方面，重点监测省份生产企业库存总量为3708万重量箱，较上周四库存下降135万重量箱，降幅3.51%。利润方面，管道气燃料玻璃本周毛利266.10元/吨，较上周减少109.04元/吨，降幅29.07%；华北动力煤为燃料玻璃本周毛利221.29元/吨，较上周减少82.35元/吨；石油焦为燃料玻璃本周毛利177.54元/吨，较上周减少66.00元/吨。
投资建议
1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）。
2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）。
风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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