电子行业周观点：消费电子复苏正盛 关注AI边际变化

　　本周北美算力个股普跌。美股方面，年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+220.00%）/亚马逊（+75.04%）/甲骨文（+43.33%）/超微电脑（+228.42%）/应用光电（+770.37%）/谷歌A（ +49.45% ） /Meta （ +169.92% ） / 微软（ +56.16%)/ 超威半导体（+87.42%）：本周涨跌幅分别为英伟达（-2.12%）/亚马逊（+0.20%）/甲骨文（+0.78%）/谷歌A（-5.61%）/应用光电（+26.15%）/谷歌A（-3.53%）/Meta（-3.96%）/微软（-0.77%）/超威半导体（-0.75%）。
　　本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-1.71%）/其他电子Ⅱ（+9.88%）/元件（+7.06%）/光学光电子（+19.76%）/消费电子（+15.93%）/电子化学品Ⅱ（+11.27%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.23%）/其他电子Ⅱ（+1.43%）/元件（+0.54%）/光学光电子（+0.27%）/消费电子（+0.50%）/电子化学品Ⅱ（+0.15%）。
　　AMD 将于下周举办Advancing AI 活动，关注AI 边际变化。据AMD官网公告，AMD 将于12 月6 日举办Advancing AI 活动，会上有望推出新品。我们认为AI 是今年以来第一梯队的投资主线，从硬件到软件的算力产业链上衍生出众多机遇，强势赋能服务器、交换机等整机及PCB、光模块等零部件细分赛道的成长。此外，AIPC、AI 手机等领域复苏与创新共振，AI PIN/AI Ring 等增量市场旋踵而至，软件与硬件相互激励，应用与算力基础同步向上。当前AI 算力需求仍在提升，硬件端持续迭代或加速AI 渗透。同时，算力的基石是存储和带宽，建议关注HBM 等产业链投资机遇。
　　全球消费电子复苏正盛，国产品牌成长迅速。据Counterpoint 报告，南非智能手机市场2023 年第三季度同比增长73%。出货量前五的品牌分别为三星、荣耀、小米、TECNO、itel，市占率分别为20%、16%、15%、7%、6%。其中，荣耀是增长最快的品牌，小米的出货量同比增长了97%，市占率增加了一个百分点；传音旗下TECNO 与itel 的出货量均迎来了增长，市占率与排名相对稳定。我们认为，消费电子行业经长期调整，当前终端销量复苏趋势明朗，小米14 系列、华为mate系列均引起强烈反响，有望刺激消费电子市场从复苏过渡到成长，安卓产业链当前仍有众多矿产有待挖掘，折叠屏、潜望镜等细分尤其重要。
　　建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线：
　　【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线：
　　【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。
　　风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。