建筑行业第328期周报：基建央国企估值再进历史底部未来催化在即 央企ETF再获增持

　　本报告导读：
　　12 月1 日有国有资本运营公司进场买入公募基金旗下跟踪央企指数的ETF产品。推荐稳增长央企/高股息/国企改革三大主题，和科技成长/城中村/顺周期三大细分行业方向。
　　摘要：
　　12月建筑业商务活动指数环比上升，从业人员指数连续三个月上升。(1)据国家统计局数据，11 月制造业PMI 为49.4%(前值49.5%)；非制造业PMI为50.2%(前值50.6%)，继续保持扩张。(2)11 月建筑业商务活动指数为55.0%(前值53.5%)，其中新订单指数48.6%，比上月下降0.6 个百分点；投入品价格指数53.1%，比上月上升3.2 个百分点；销售价格指数51.3%，比上月上升1.3 个百分点；从业人员指数48.2%，比上月上升1.8 个百分点，连续三个月上升；业务活动预期指数62.6%，比上月上升1.2 个百分点。
　　央行为三大工程建设提供中长期低成本资金支持，地产投资已开始筑底。
　　(1)据新华社，12 月2 日央行行长表示，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式。(2)据央视新闻，截至12 月2 日建设银行、工商银行、农业银行、交通银行等多家商业银行召开支持房地产企业合理融资需求银企座谈会，对接多家重点房地产企业，共商银企合作、共同应对挑战。(3)据证券时报12 月2 日消息，克而瑞研究中心的数据显示，1-11 月拿地百强房企的投资金额同比下降13%，降幅再度收缩1 个百分点，投资已开始筑底。
　　到2025 年各地城市综合交通体系进一步健全，设施网络布局更加完善。
　　(1)近日住建部印发《关于全面推进城市综合交通体系建设的指导意见》，提出到2025 年，各地城市综合交通体系进一步健全，设施网络布局更加完善。(2)国家主席11 月30 日主持召开座谈会强调，推动长三角一体化发展取得新的重大突破，在中国式现代化中更好发挥引领示范作用。(3)央行行长表示，必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持；支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能，转型为市场化企业。(4)据央视新闻，目前增发国债高标准农田建设项目申报已全部完成审核，将于近期下达地方，成为这次增发国债首批落地项目。
　　推荐稳增长央企/高股息/国企改革三大主题，和科技成长/城中村/顺周期三大细分行业方向。( 1)12 月1 日有国有资本运营公司买入公募基金旗下ETF，多为跟踪央企指数产品。(2)三大主题：稳增长央企推荐中国中铁/中国交建/中国铁建，高股息推荐四川路桥/安徽建工/隧道股份，国企改革推荐中工国际/北方国际/新疆交建，东湖高新和航天工程受益。(3)三大细分行业方向：科技成长推荐新能源中国电建/BIPV 江河集团/AI 设计总院和华设集团/装配式鸿路钢构，受益标的洁净室圣晖集成和亚翔集成/半导体太极实业/智慧交通深城交/装备华铁应急，地产城中村推荐中国建筑/上海建工/华阳国际，德才股份受益，顺周期推荐中材国际/中国化学/中国中冶/中钢国际。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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