深度*行业*社会服务行业周报：出入境利好受关注 国考人次创历史新高

　　前一交易周（2023.11.27-2023.12.01）社会服务板块上涨2.98%，在申万一级31 个行业排名中位列第2，社会服务板块跑赢沪深300 指数4.54pct。在我国宣布对六国单方面免签政策后，得到了马来西亚等国积极回应。未来出入境政策仍有望得到持续优化，出入境商旅需求方面的边际变化值得关注。
　　市场回顾
　　前一交易周社会服务板块上涨2.98%，社会服务子板块及旅游零售板块中4 个上涨 ，涨跌幅由高到低分别为：教育（+7.04%）、酒店餐饮（+3.10%）、专业服务（+1.71%）、旅游及景区（+1.04%）、旅游零售（-4.46%）。
　　北上资金方面，前一交易周北上资金减持首旅酒店0.20pct 至1.56%，减持中青旅0.04pct 至0.59%，减持中国中免0.33pct 至7.20%，减持宋城演艺0.06pct 至2.46%，减持锦江酒店0.86pct 至3.93%的持股比例。
　　行业动态数据
　　据Datayes，11.20-11.26 新增招聘贴数和公司数量环比-0.87%、-2.29%。
　　据航班管家，11 月份旅客运输量约为4934 万人次，同比2019 年下降7.0%；民航国内运力恢复至2019 年的101.4% ，国内客流量恢复至2019年的97.2%。国际航线航班量约33784 架次，环比10 月下降4.3%，11月恢复率为2019 年同期的51.5%，国际航班量恢复率相比上月下降1.5pct。
　　海口海关12 月1 日发布统计数据：今年前11 个月，海口海关共监管离岛免税购物金额407 亿元，同比增长26.1%。免税购物人数623 万人次，同比增长59.6%；免税购物件数4799 万件，同比增长4.5%。
　　本周要闻
　　短期互相免签再添利好，带动出入境游市场升温。在中国宣布对包括法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6 个国家试行单方面免签政策后，得到了马来西亚方面的积极回应：马来西亚宣布对来自中国等国游客实施入境30 天内免签证。此后，斯里兰卡亦启动试点免签项目。
　　11 月26 日，携程平台上马来西亚搜索热度环比前一周增长96%；同程旅行平台上，截至26 日晚21 点，马来西亚旅游搜索热度环比上涨173%；27 日，去哪儿指数也显示马来西亚搜索指数环比上周增长近2倍。未来免签国数量和出入境政策仍有望持续优化。
　　2024 年国考笔试实际参考人数比去年增加约72.7 万。11 月26 日国考结束，本次国考招考职位18948 个、招录人数39561 名、过审人数303.3万人、实际参加考试人数225.2 万人，上述数据均创下了近五年国考的新高。本次参考率约为86.2%，参加考试人数与录用计划数之比约为57:1，参考人数同增48%，招录人数同增7%。
　　投资建议
　　本周出入境商旅再迎利好，且随着开放的基调确定，未来仍有望在免签和出入境政策等方面持续得到优化。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、锋尚文化、大丰实业；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展。
　　评级面临的主要风险
　　出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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