新疆籽棉收购结束，棉花市场成本支撑减弱，棉价短期承压易跌难涨

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【棉花市场维持偏弱，成本支撑减弱】近期，郑棉主力合约反弹，但表现较弱，棉花市场仍维持偏弱观点。新疆籽棉收购结束，成本明朗。随着新棉成本固化，市场关注点逐步转移到下游订单情况。当前纺企订单稀缺，棉花需求疲软，新棉销售不畅，新棉成本固化支撑减弱。棉花基差处于中枢上沿，不能盲目追求后期基差修复逻辑而看多期货市场。全国商业库存增加，港口进口棉库存大幅上涨，而市场出货十分清淡，流通库存抬升。国内终端纺织服装消费以出口为主，国外市场消费降级，内销市场份额有限，纺企后续订单跟进乏力，纺企产成品库存不断累积。整体上，棉价反弹有限，短期继续承压，易跌难涨。截至12月1日，棉花商业总库存328.18万吨，环比上周增加40.12万吨（增幅13.92%）。其中，新疆地区商品棉267.17万吨，周环比增加37.06万吨（增幅16.11%）。10月我国纺织服装出口1648.8亿元，同比下降8.6%，连续第6个月呈下降态势，降幅较9月扩大，环比下降12.5%。