东富龙：制药上游龙头，冻干设备市场份额50%以上，2024年合理市值或达172亿元

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【东富龙：制药上游龙头，冻干设备市场份额50%以上】东富龙是国内制药上游企业，具备生物工程、CGT、耗材等多项业务板块。公司在国内冻干设备市场份额从2007年稳步提升至2021年的50%以上，是国内最大的冻干机制造商之一。此外，公司还在定制化便捷、交付及时方面表现突出，斩获了大量新冠疫苗相关订单。公司早在2015年即布局CGT领域，在手订单涉及细胞制备全站1.27亿元、细胞扩增系统0.31亿元、蜂巢培养箱0.13亿元、液氮存储系统0.08亿元。公司在耗材方面也形成了完善的方案，并在此后继续提高产品矩阵丰富度。根据预测，公司在2023/2024/2025年归母净利润同比增长4.28%/16.92%/16.82%，对应2024年合理市值为172亿元。投资者需注意新业务面临的市场竞争、研发进展不及预期以及海外市场拓展受到国际政治关系变动的影响。