【美国页岩油产量接近顶峰，OPEC+有望重新掌控全球供给】

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【美国页岩油产量持续增长，但能否延续？】自疫情冲击之后，美国页岩油产量逐步回温，开始逐步复产。今年下半年以来，美国产量的上升成为全球额外增产的主要驱动之一，创下了历史最高水平供给。尽管OPEC+减产效果大打折扣，但供给最大的变量仍在于美国能否持续增产。目前，美国DUC（开采未完成钻井）消耗的增产模式已经达到了历史低位，而新的投资支出又没有趋势性上升，产量增长阶段已经接近尾声。长期的供给将呈现触顶后下滑趋势，到了一季度之后，若无更多新增产能，美国产量回落将意味着供给端控制权再度被OPEC+不断收回。