中煤能源：成长性和分红收益提升空间较高，目标市值1373亿元

快讯正文

【中煤能源：成长性和分红收益提升空间较高，具备投资价值】中煤能源在未来将有煤炭、煤化工、电力板块的新增项目，其中煤炭新增项目包括里必煤矿、大海则煤矿、苇子沟煤矿扩建项目，煤化工项目为陕西榆林煤化工二期，电力项目为安太堡2X350 发电项目。此外，公司公告了因同业竞争，后续下会注入集团其他煤炭资产，因此公司的成长性或具备一定持续性。从资产负债结构和现金流分配来看，公司资产负债率持续下降，叠加公司分配更多现金用于回报投资者，因此公司资产质量和投资价值或有所提升。展望行业后续，从供给瓶颈、安监趋势、铁运调度三方面看，价格有望稳于新中枢。综合考虑市盈率和市净率两种估值方法，公司目标市值为1373亿元，对应股价10.36元，首次覆盖给予“增持”评级。风险提示：煤炭供给超预期增长；煤炭进口量超预期增长；煤化工产能超预期增长；经济增长不及预期；水电发力超预期；计提资产减值风险；测算具有主观性；存在交易异动风险。