新能源车需求复苏，稀土价格企稳回升

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【新能源车需求复苏，稀土价格企稳】北方稀土公布12月轻稀土产品挂牌价，氧化镨钕、金属镨钕价格环比持平，有助于稀土市场价格企稳。根据中汽协数据，10月份中国新能源车产量为98.9万辆，环比增长12.5%，渗透率环比提升3.4个百分点，新能源车需求复苏。此外，工信部提出2025年实现人形机器人量产，2027年我国人形机器人综合实力达到世界先进水平。预计短期内新能源车需求复苏有望带动稀土价格企稳回升，中长期人形机器人有望成为稀土永磁需求新的增长极，推荐稀土产业链战略配置价值。11月轻稀土价格普遍下跌，氧化镝价格环比上涨。稀土矿进口量和海外稀土矿价格同比下降。市场回顾：11月稀土及磁性材料板块小幅上涨，有色金属板块下跌。后市展望：人形机器人产业化进程加速有望拉动钕铁硼需求增长。近期利好政策频出有望带动市场情绪好转，叠加四季度以来新能源车等下游需求回暖，预计稀土价格有望企稳回升。风险因素：人形机器人产业化进程不及预期；海外稀土开发扩张超预期；下游消费需求不及预期；稀土价格大幅波动；打黑、环保、收储等各项政策执行力度不及预期。投资策略：关注人形机器人产业化进程，推荐稀土产业链战略配置价值，维持行业“强于大市”评级。