乘用车销量超预期，2024年新能源渗透率有望达44%，行业竞争格局趋于宽松，比亚迪、吉利汽车等标的值得关注

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【2024年汽车行业：变革加速，格局向好】根据2023年的复盘数据，整体表现超预期，乘用车销量呈现出淡季不淡的特征。其中，新能源乘用车增长稳健，前十个月批发/零售量渗透率分别提升至33.6%/33.8%；出口表现亮眼，前十个月乘用车累计出口307万辆，同比增长65.6%。2024年，乘用车智能化、电动化、全球化将步入快车道，预计总销量有望达到2700万辆，新能源渗透率有望达到44%。行业进一步高端化、专业化，行业竞争格局有望趋于宽松。2023年整车企业盈利能力显著提升，2024年有望延续这一趋势。从行业结构看，整体结构预计会进一步高端化。从行业格局看，总体竞争较为宽松，一线龙头有望逐步浮现。关注标的：比亚迪，长城汽车，理想汽车，小鹏汽车，吉利汽车，长安汽车。风险提示：行业价格战加剧，新产品进展不及预期，新车型销量不及预期，假设不及预期风险。